S&P 500 Recupera Abril e Abre Maio com Otimismo Cauteloso
O pregão desta sexta-feira, 2 de maio, marca um ponto de inflexão para o índice S&P 500. Após um período de turbulência desencadeado por tensões comerciais, o principal índice de referência do mercado americano demonstra resiliência ao superar novamente a marca dos 5.670 pontos. Este movimento representa a completa recuperação das perdas de aproximadamente 15% registradas no último mês. Para entender a trajetória recente e as perspectivas futuras, apresentamos a análise de Marco Aurélio Guerra de Sá, CFA, Head do Comitê de Investimentos da Transparenza Advisors:
- Recuperação: Neste 2 de maio, o índice norte-americano S&P 500 negocia acima da marca dos 5.670 pontos, tendo recuperado totalmente as perdas de quase -15% que sofreu dentro desses últimos 30 dias.
- "Liberation Day": No dia 2 de abril, quando o Pres. Trump anunciou as tarifas comerciais, o índice estava exatamente em 5.670 pontos. A incerteza gerada com a comunicação e imposição unilateral das tarifas, somada à posterior escalada na retórica contra a China, fizeram com que o índice caísse até a mínima dos 4.900 pontos em 7 de abril.
- Novo Intervalo: Desde aquela semana temos visto o S&P 500 ser negociado no intervalo de 5.000 a 5.500 pontos, mas este início de maio trouxe resultados relevantes das companhias de tecnologia americanas. O índice S&P500 rompeu este intervalo em que vinha sendo negociado, e afastou a tendência de queda no curto prazo.
- Resultados das "Tech": Nos resultados apresentados para o primeiro trimestre de 2025, Microsoft e Meta surpreenderam o mercado com receitas acima do esperado e mostrando continuidade do crescimento. Google (Alphabet) mostrou que a venda de anúncios continua sólida. Amazon e Apple seriam as duas tecnológicas que sinalizaram maiores perdas de receita caso as tarifas com a China sejam mantidas nos níveis atuais (incremento acima de 145%). A Nvidia divulgará seus resultados em 28 de maio, completando o grupo.
- 90 dias: Como estamos a 5.670 pontos, quase 200 pontos acima do intervalo recente do S&P 500, poderíamos considerar que o pior da correção já passou. No entanto, devemos ser cautelosos, pois as negociações tarifárias ainda estão em andamento. Será decisivo que esta etapa de 90 dias termine de uma maneira positiva para a economia mundial.
- Tarifas reduzidas: Lembremos que o prazo dado pelo Pres. Trump para a negociação se encerrará no início de julho. Se nestes próximos dois meses forem saindo notícias positivas em termos de redução das tarifas, então o risco de recessão será progressivamente afastado.
- Dólar fraco e corte de juros nos EUA: Neste contexto descrito acima, o Federal Reserve poderia prosseguir com cortes de juros para 4% ao ano no segundo semestre. Como o dólar está bem mais fraco, as empresas americanas podem se beneficiar desta combinação para incrementar seus resultados nos próximos trimestres.
- Segundo semestre: Podemos estar passando por uma fase de consolidação para a bolsa americana. O S&P 500 tenderia a se manter mais estável se virmos resultados concretos para a questão tarifária nas próximas semanas. Isto posto, a tendência seria a de um segundo semestre mais favorável para o mercado americano.
Em suma, o S&P 500 demonstra uma notável capacidade de recuperação, impulsionado, neste momento, pelo desempenho robusto do setor de tecnologia. Contudo, a sombra das negociações tarifárias ainda paira sobre o mercado. A Transparenza Advisors reitera a importância da cautela e do acompanhamento atento dos desdobramentos nos próximos meses, que serão cruciais para definir a trajetória do mercado americano no segundo semestre de 2025.
