Maio foi um mês de um certo alívio e recuperação para os mercados americanos, com o S&P 500 e o NASDAQ exibindo desempenhos notáveis. No entanto, a sombra da guerra tarifária e a cautela do Federal Reserve continuam a pautar o cenário, como observa Marco Aurelio Guerra de Sá, CFA, Head do Comitê de Investimentos da Transparenza Advisors.
S&P 500 e NASDAQ: Um Maio de Ganhos Expressivos
O principal índice da bolsa americana, o S&P 500, fechou maio com uma alta de 6%, recuperando-se das perdas de abril. Essa recuperação foi impulsionada por uma temporada de resultados corporativos que superou as expectativas, com um crescimento anual de lucro de 13,3% — bem acima dos 7% previstos. Impressionantes 78% das empresas listadas superaram as projeções de Wall Street.
O NASDAQ teve um desempenho ainda mais robusto, subindo mais de 9% em maio, puxado por resultados excepcionais de gigantes da tecnologia. A Nvidia se destacou, registrando um aumento de 70% na receita do trimestre ($44 bilhões) e um salto de 26% no lucro líquido ($18 bilhões). Para cada dólar faturado, a Nvidia lucrou 40 centavos, mostrando sua impressionante eficiência.
A Persistência da Incerteza Tarifária
Apesar da recuperação e de o S&P 500 estar ligeiramente positivo no ano, a guerra tarifária continua sendo o grande ponto de interrogação. Junho promete novas rodadas de negociação – e ameaças – entre os Estados Unidos e seus principais parceiros comerciais, como China, União Europeia, Canadá e México. Essa incerteza impede uma retomada mais decisiva da economia americana e se reflete diretamente nas bolsas e em outros ativos de risco.
A Postura de "Wait and See" do Federal Reserve
O Federal Reserve (Fed) mantém uma postura de "esperar para ver" ("wait and see"), monitorando se a elevação das tarifas provocará um aumento na inflação americana. Estima-se um efeito inflacionário adicional de pelo menos 1% no segundo semestre. Essa indefinição levou o Fed a suspender os cortes de juros desde a reunião de dezembro, e provavelmente veremos a retomada dos cortes apenas em 2026.
Renda Fixa Americana: Um Refúgio em Tempos Turbulentos
O mercado de renda fixa americana acumulou uma alta de +2,5% no ano, de acordo com o índice Bloomberg US Aggregate (renda fixa com grau de investimento em dólares). Mesmo com as discussões sobre o déficit público e a trajetória da dívida federal, os títulos do Tesouro de curto prazo continuam a ser vistos como um porto seguro para os investidores em momentos de crise.
Contudo, é crucial ficar atento ao comportamento das taxas dos títulos do US Treasury de longo prazo (20 e 30 anos). Elas podem subir em junho devido às discussões no Congresso sobre novos cortes de impostos pelo governo Trump. Existe uma preocupação evidente com o aumento da dívida pública, o que se reflete no enfraquecimento atual do dólar.
O Dólar como Variável de Ajuste
O dólar tem funcionado como a principal variável de ajuste da nova política econômica americana. O índice DXY, que mede o desempenho do dólar frente a uma cesta de moedas, apresenta uma queda de 8% desde o início do governo Trump, uma tendência que se acelerou a partir de março com a postura agressiva nas tarifas comerciais. À medida que o governo americano intensifica o discurso protecionista, outros países buscam novos mercados, diversificando os fluxos de capital. Moedas como o euro, iene – e o ouro – têm recebido aportes significativos.
Compreender o cenário complexo dos mercados exige atenção constante e expertise. Para navegar essas águas com confiança e tomar decisões de investimento informadas, contar com o apoio de especialistas é fundamental.
Quer entender melhor como esses movimentos podem impactar seus investimentos e guiar suas decisões? Entre em contato com a Transparenza Advisors. Estamos aqui para ajudar a construir um futuro financeiro mais transparente e seguro para você.
?unique=c617e0b)